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石英玻璃

石英玻璃

咱们估计公司2017-2019年净利润别离为1.35/1.72/2.2

时间:2019-03-12 15:23 文章来源: 【字体:

  公司与国内前几名光纤光缆大厂连结持久合作关系,新世纪娱乐平台我们估计将来将添加供应更多高端产物。目前我国预制棒套管仍次要依赖于进口,按照海关数据,2016年我国进口3506吨套管,合计价值2.3亿美元,同比增加18.9%,2017年前8月份,进口2447吨,合计价值1.6亿美元,同比增加8.3%。我们认为跟着光纤预制棒产能向国内迁徙,公司凭仗强大的产物研发实力,将来无望添加对下旅客户的开辟力度,填补光纤预制棒套管的空白。

  石英玻璃是高端特种玻璃,具有多种优秀的光学、机械及热学机能,下流使用浩繁。菲利华具有50年长久的汗青,目上次要研发出产半导体、光学、光通信、航空航天用高端石英玻璃、石英纤维产物。上市以来,公司业绩稳健增加,成长能力、盈利能力、研发力度均优于同业公司。自主研发高端产物打破了国外垄断:(1)半导体产物进入国际支流供应商序列,是国际第五、国内第一家获得国际次要半导体设备制造商认证的企业;(2)石英纤维独家供货航空航天范畴。高端石英玻璃市场准入难度大,产物开辟壁垒高,公司具有较强的合作劣势。

  原题目:【华泰建筑建材鲍荣富团队】菲利华(300395,买入): 实力不凡,高端石英玻璃制造商

  公司在半导体用光掩膜基板范畴深耕多年,2011年当前连续完成东京电子、使用材料认证工作。下旅客户认证周期长,市场准入壁垒高,保障公司产物后续持续有序成长。 2015年当前,显示屏用光掩膜基板起头放量。公司是国内首家具备出产8代大尺寸光掩膜基板的出产企业,目前已构成从4.5-8代的完整财产链,产物使用于TFT-LCD、OLED显示屏,我们估计将来将受益于显示屏大屏化,以及OLED渗入率提拔。

  公司下流半导体、光学进入门槛高,行业款式好,光掩膜基板产物快速放量;独家供应航天航空用石英纤维材料,盈利能力强,全球仅数家厂商有能力批量供应;潜江聪慧工场操纵消息化办理手段提效降本;研发储蓄落地将为公司缔造新增加点。我们估计公司2017-2019年净利润别离为1.35/1.72/2.22亿元,EPS别离为0.46/0.58/0.75元,可比公司2017年平均PE程度为57x,我们认为公司2017合理PE区间在45~50x,合理价钱区间为20.7~23元,初次笼盖赐与“买入”评级。

  石英纤维全球仅有少数几家公司能出产,公司自主开辟出航空航天用石英纤维,打破国外垄断。石英纤维盈利能力强,客户需求有序释放将保障持久不变增加。别的,公司将成长大口径高精度光学元件,出格是钕玻璃加工、600干与仪尺度镜及防溅射玻璃等,我们估计公司产物无望使用到国度核聚变“神光打算”,成为高端激光元器件供应商。

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